评2017年8月贸易数据:人民币升值拖累效应初显

出口方面,在欧美等发达经济体仍处经济景气高位之时,我国出口转弱,这折射出前期人民币升值的出口抑制效应已初步显现;进口方面,主要重点进口商品量价齐升,这与企业为应对采暖季环保限产而将生产计划提前有关;顺差方面,我国对美顺差规模不断扩大或将暗示中美经贸关系将进一步趋紧。展望未来,人民币升值的抑制效应、贸易保护主义效应叠加基数效应,我们维持前期出口高点已在二季度显现的判断;进口当前景气或透支未来,第四季度进口或见较大幅度下行。