开源证券新能源汽车行业周报

本期新能源汽车板块表现强于大市。8月29日至9月1日,上证综指上涨1.07%,同期Wind新能源汽车概念指数上涨1.85%,强于大市。

    本期板块内个股涨跌互现。其中路翔股份、雅化集团等本期涨势居前。万向钱潮、大富科技等本期跌幅较大。

    行业及公司动态新能源汽车积分政策将延后一年实施;第8批新能源汽车推荐目录发布,95家企业的273个车型入选;全球7月新能源乘用车销量排行:比亚迪宋PHEV首次夺冠;交通部发文促冷链物流车发展鼓励使用新能源冷链车;北京第四批新能源汽车备案目录发布;纳川股份收购星恒电源61.59%股权拓展动力电池业务;八家企业已规划布局21700动力电池。

    产品价格本周正极材料市场价格上涨。近期受钴系原料价格再次上调影响,加上碳酸锂因供应紧张延续,正极材料产品价格跟着水涨船高。锂电碳负极材料和电解液市场保持稳定。

    锂电池概念板块上半年营收(27.79%)和净利润(27.03%)增速较为稳定。整体来说板块净利润增速与2016年同期(79.04%)相比有所下滑,主要因为2017年上半年处于新能源汽车产业链的调整期,在政策补贴退坡、一季度销售量低于预期等背景下导致上半年盈利能力有所放缓。

    近期大事提醒:1.关注近期有关新能源汽车的相关政策和利好新闻;2.上市公司未来2个月限售股解禁情况。

    投资建议:目前锂电材料及上游材料价格向上攀升有望带动整个产业链景气度,三季度随着旺季到来新能源汽车有望重回高增长态势。近期政府重点强调支持社会资本和具有较强技术能力的企业进入新能源汽车及关键零部件生产领域。引导现有传统燃油汽车企业加快转型发展新能源汽车,增强新能源汽车产业发展内生动力。鼓励企业兼并重组和战略合作,提升产业集中度。从政策导向来看,龙头型公司竞争力将凸显。预计行业将迎来结构性投资机会,看好产业链龙头型企业。本期可继续重点关注:杉杉股份、当升科技、沧州明珠、比亚迪。