众信旅游2017年半年报点评:业绩受益欧洲游复苏,深耕出境游出打造全方位出境服务生态

事件:

    公司发布2017年半年报:2017年上半年公司实现营业收入50.46亿元,同比增长13.33%;归属上市公司股东的净利润9525.14万元,同比增长26.58%;归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润9379.17万元,同比增长26.85%;基本每股收益0.114元/股,同比增长22.58%。同时,公司预计2017年1-9月归属于上市公司股东的净利润同比变动幅度在-20%至30%之间。

    结论:

    公司深耕出境游领域,受益于行业整体回暖,同时积极布局游学、移民置业、旅游金融、健康医疗等一系列服务,完善出境综合服务平台的建设。此外2017年3月公司部分董事、高管通过资管计划增持311.5万股,均价约16元;5月公司副总裁兼董秘王锋增持35万股,均价11.46元,而8月18日收盘时公司股价12.00元。我们预计公司2017-2019年的营业收入分别为120.92亿元、145.59亿元和175.68亿元,归属于上市公司股东净利润分别为2.77亿元、3.49亿元和4.55亿元,每股收益分别为0.33元、0.41元和0.54元,对应PE分别为36.60、28.96、22.23倍,维持“强烈推荐”评级。