宏观经济周报:经济大幅好于预期,中美对话定调合作

2季度GDP增速6.9%,经济的强韧超出市场预期。我们认为,应重视本轮复苏中贸易的复苏,以及经济增长对投资依赖的下降。综合看,无论从贸易还是从工业表现看,本轮复苏并不是简单的地产重来,而的确蕴含了新的增长动力,更多是不同的经济图景。尽管下半年经济增长可能仍有波折,金融去杠杆对实体经济的影响也需要重视,但执着于看空中国经济已不可取。

    经济数据:

    国内经济:在需求端贸易维持较快增长,收入回升支撑消费,生产端工业生产维持平稳的格局下,下半年经济增长即使环比有所放缓,但不可低估经济的韧性,执着看空经济不可取,而更应关注经济增长超预期的可能性。

    国际经济:欧洲经济正在走强。全球经济复苏为出口提供支撑,欧洲经济扩张未传导至物价,物价受到油价低迷的影响,尚未达到希望目标。宽松的货币政策有望继续持续,但更大规模的QE在短期内难以进行。

    事件与政策:

    政策力挺租房市场:虽然政策的可行性和市场可操作性等方面仍值得商榷,但在政策明确的推动下,中国租赁市场未来几年无疑将进入快速发展阶段,同时配套的土地、金融、信贷等相关政策也将随之倾斜。这也从一个侧面表明此次楼市调控的结局不会像历次一样。

    中美全面经济对话确认合作方向:中美对话虽然不能马上解决所有分歧,但对抗会立即造成双方利益受损。中美间建立多平台的全面对话机制,它的意义远大于一次会议本身。