6月规模以上工业企业利润数据简评:主营收入平稳增长,利润增速显著回升

6月工业企业利润总额7,277.8亿元,同比增速19.1%,较5月份增长2.4个百分点。1-6月份,规模以上工业企业主营业务收入平稳增长,实现收入总额59.5万亿元,同比增长13.6%,较1-5月份增加0.1个百分点;主营业务收入利润率为6.11%,同比提高0.42个百分点。剔除价格影响因素之后,工业企业实际收入同比增速8.1%,显著回升。12个月滚动ROA和ROE继续维持了向上趋势。当月新增产成品存货出现负增长。

    盈利能力显著回升。1-6月规模以上工业企业利润累计同比增长22%,增幅较1-5月收窄0.7个百分点;6月利润增长显著回升,同比增长19.1%,增速较5月份加快2.4个百分点。主营业务收入累计同比增长13.6%,较1-5月增加0.1个百分点。经PPI调整后,实际主营业务收入累计同比增速为8.1%,较1-5月上升1.4个百分点,为2015年以来最高。

    生产经营继续向好。从生产经营情况看,工业企业应收账款周转天数(12个月滚动)继续回落至33.46天,产成品周转天数(12个月滚动)也较上月有所下降,至12.35天。从行业情况来看,采矿业生产经营情况继续改善,公共事业行业也有所好转。

    负债率继续下行。6月工业企业资产同比增速维持5月水平,负债同比增速较5月回落0.1个百分点至6.4%。6月工业企业资产负债率(12月滚动)较5月下降0.06个百分点至56.16%,维持在2015年以来的较低水平。

    利润结构优化调整。从行业收入和利润增速看,1-6月采矿业、制造业、公用事业主营业务收入累计同比增速分别为26.6%、13.4%和7.5%,利润累计同比增速分别为1,340%、18.5%和-28.2%。原材料价格回落影响,利润得到改。受基数影响,上游采矿业依然高速增长,利润修复;中游制造业利润增速小幅回落,但新增利润中,装备制造业占比上升,由29.4%上升至40.7%;公共事业行业利润增速恶化趋势有所缓解,由-29.7%上升至-28.2%。

    供给侧改革显著,工业利润大幅回升。6月经济数据超市场预期,工业企业利润显著回升。原材料价格回落,6月工业企业利润显著回升,利润结构进一步优化。工业企业利润当月同比连续三个月回升,经济显示出较强的韧性。随着贸易的改善,工业企业出清,我们认为下半年工业企业经营盈利状况仍可能保持良好状态。