近期流动性观察:说好的7天与mlfVS.意外的14天

摘要:

    央行此前提到未来操作以“7天逆回购”搭配“1年期MLF”为主,但近期在没有季节性扰动的情况下,央行仍加大了14天期逆回购的操作。我们推测:一方面,在资金利率较前期下行的背景下,央行通过拉长操作期限,实现资金利率的“削峰填谷”;另一方面,央行加强预期管理,提前拉长操作期限,以跨过7月最后一笔MLF到期时点,平滑资金面波动。

    关键字:央行操作期限搭配削峰填谷预期管理。