互联网传媒行业:关注真成长行业龙头

本周传媒行业下跌2.08%,在申万28个一级子行业中最后,未能延续前两周的强劲走势,行业景气持续性有待观察。本周依然维持近期观点:在“脱虚入实”的大背景下传媒行业短时间难有起色,但经历了长时间的估值修复后,部分细分行业的低估值个股已具备一定的投资潜力。同期沪深300指数上涨2.96%,创业板指下跌0.14%。

    细分行业来看,全部子行业均下跌。在线教育指数表现相对较好(-1.23%)、营销传播表现较弱,下跌近4%。

    板块业绩分化,估值逐步回归基本面。2016年,传媒板块整体营收增速为23.54%,归母净利润增速为22.26%。板块内部业绩出现分化,互联网、游戏等行业受益于行业的高景气度和高毛利持续呈现高增长。

    并购市场有所降温,政策成为行业主导因素。预计2017年传媒产业整体规模达到16000亿元。媒介技术的进化将加速新旧媒体之间的分化,传统媒体面临较为严峻的挑战,而新兴媒体将保持繁荣发展的趋势。