房地产行业周报:房贷利率连升5月,热点城市持续承压

市场动态:

    商品房成交:重点覆盖的31个大中城市商品房市场合计成交424.34万平米,同比减少25.54%,环比增长24.49%。年初至今周均成交438.86万平米,低于去年全年平均32.14个百分点。

    库存去化:重点覆盖的14个城市商品房可售面积合计为13621.36万平米,同比减少13.02%,环比减少0.26%,去化周期较上上周减少0.12周至43.87。

    土地市场:上周全国40个大中城市成交土地44宗,成交总价406.16亿元,同比增长103.99%,环比增长295.60%。年初至今周均成交金额415.92亿元,高于去年平均水平4.74个百分点。

    行业热点:

    住建部加快推进全国公积金异地转移接续平台建设;五月房企融资额同比下跌四成;沈阳再出新政 调整公积金贷款额度和首付比;佛山限购升级细则:直系亲属房屋产权转移不纳入限购;融360:全国533家银行中有20家银行已经停贷。

    板块表现:

    上证综指全周上涨1.70%,深成指上涨3.91%。上周中信地产板块全周上涨2.38%,涨跌幅在29个一级行业中排名24,较上上周下滑23位。相对沪深300超额收益-0.19 pct,超额收益较上上周下滑1.06 pct。其中住宅地产上涨2.06%,商业地产上涨2.45%,园区地产上涨4.09%,房地产服务商上涨4.76%。

    投资建议:

    上周粤港澳大湾区指数在wind94个热门概念板块指数中排名第2,大湾区规划预期在香港回归20周年之际升级。此外,雄安新区概念指数相对沪深300超额收益同样达到1.05个百分点,新区规划建设方案预计6月底提交中央审查,区域性主题面临二次升温。我们认为增量市场相对饱和的预期下,区域性主题将成为行业存量需求重构的主导性力量。建议继续关注雄安新区、大湾区等区域性主题在东中西部产业转移和城市群战略下的扩散效应。此外,持续关注行业龙头,在市场集中度提升过程中预计维持超预期的销售表现。流动性环境和房企融资端全面收紧的大背景下,关注现金流较为充裕的商业地产运营商,在行业调整期内具有更高的自由度和投资选择,配置型资金的青睐度预期提升。