开源证券化工行业周报

摘要

    6月5日至6月9日,上证综指上涨1.70%,化工行业上涨2.96%,强于大市。子行业绝大部分上涨,其中其他化学原料、玻纤表现上涨,石油化工、合成革等表现下跌。

    本周多国陆续宣布与卡塔尔断绝外交关系。这一政治事件迅速蔓延到经济领域,国际油价快速反弹,美国西得克萨斯轻质原油(WTI)期货价格一度上涨1.6%。但此次断交风波对油价的影响有限,油价很快回落。此类事件虽然可以短期影响油价,但决定油价长期走势的关键因素仍在于供需关系。

    据生意社价格监测,2017年第23周(6.5-6.9)工信68价格涨跌榜中环比上升的商品共16种,其中涨幅5%以上的商品共1种;涨幅前3的商品分别为醋酸(6.11%)、多晶硅(4.39%)、萤石(1.96%)。环比下降的商品共19种,其中跌幅5%以上的商品共1种;跌幅前3的商品分别为环氧乙烷(-6.24%)、纯苯(-2.74%)、R134a(-2.50%)。

    甲醇市场利空因素较多,山东、山西以及河南等地价格窄幅下行为主,陕蒙等地受库存低位影响市场价格相对坚挺。

    醋酸供应紧张情况愈发显现,厂家多库存低位,市场调涨呼声较高。本周醋酸市场价格整体上涨幅度在200-300元/吨。

    国内纯苯市场重心走势呈现下滑的走势,市场价格变化水平在200-400元/ 吨之间。

    尿素市场整体稳中小幅上行,价格较周末有20-30元/吨左右的零星补涨。钾肥市场盐湖出台调价政策相当于小幅上调。国内磷肥淡稳运行。

    草甘膦报价不一。供应商主流报价95%原粉上海港2.05-2.25万元/吨,市场主流成交下调至1.95-2.0万元/吨,港口FOB 2900-2950美元/吨。

    随着部分工厂装置检修结束,现货供应逐渐恢复,然进入下游淡季终端各行业表现疲软,国内MDI 市场清淡运行,国内环氧丙烷市场先涨后跌。

    国内纯碱市场价格上涨幅度为50-100元/吨为主。众散户小单集中挺涨, 市场成交重心表现上移。

    本周PTA 市场低位运行。涤纶短纤市场弱势盘整,整体需求比较平淡,涤纶长丝市场先抑后扬。

    天然橡胶国内市场区间震荡,整体较上周略有小跌。下游轮胎工厂开工率小幅下滑,6月新胶产量环比增加,供需面承压。

    投资建议:本期化工行业二级市场下跌,石油炼化产业链部分产品依然处于调整或下跌状态,但OPEC 减产力度低于预期导致原油继续下跌,且减产对油价的影响正变得越来越小,减产协议已经无法改变全球原油供应相对过剩的局面,部分化工品失去成本支撑表现不乐观。受上游原料涨价、雨季检修、下游市场回暖等因素影响,制冷剂价格高位盘整或呈现下滑,目前行业开工率有所上升但库存仍偏低。本期可重点关注涨价概念、新型材料等题材。上市企业继续关注巨化股份(制冷剂上涨)、万华化学(MDI 寡头)、万润股份(OLED 全面布局)、三聚环保(高成长,未来市场潜力巨大), 康得新(光学膜巨头,裸眼3D、碳纤布局完善)。