金属非金属周报:关注加息进程,继续推荐军工材料及新能源汽车投资机会

周观点:关注加息进程,继续推荐军工材料及新能源汽车投资机会我们认为基本金属价格以调整为主,或震荡下行。六月是否加息值得关注,基本金属或震荡下行。美国5 月新增非农就业增加13.8 万,大幅不及预期,但4.3%的失业率却创下16 年新低,六月加息仍是大概率事件。美联储缩表叠加中国金融平稳去杠杆,全球金属需求仍以平稳为主。5 月中采PMI51.2%与上月持平,原材料库存指数上升而产成品库存指数下降表明补库周期或已进入尾声。

    贵金属价格总体预计平稳。基于目前的全球政治和经济环境,中期黄金作为避险资产将继续得到一定需求支撑,另一方面,美国经济增长仍以平稳为主,充分就业状态下,实际利率将出现上行趋势将压制金价的大幅上涨。

    我们继续坚定看好军工材料和新能源汽车产业投资机会。中国军工现代化进程加速阶段及大飞机的投产有望推动高端钛合金等行业进入高景气周期;二季度锂盐供需依然偏紧,价格上涨周期或仍未结束,中长期看龙头企业将充分受益行业发展。

    标的方面继续推荐宝钛股份、赣锋锂业、天齐锂业、中科三环。

    一周金属价格:LME 铝下跌2.66%,贵金属和稀土价格小幅上行LME 铝下跌2.66%:周内LME 铅和镍分别上涨2.64%和0.66%,锡、铝和铜分别下跌2.98%、2.66%和1.36%。根据百川,4 月电解铝产量276.6 万吨,同比增长7.6%,之前受供给侧改革政策支撑的铝价出现回调。与此同时5 月中采PMI51.2%与上月持平,在需求平稳难有超预期表现的情况下,基本金属价格进入调整阶段。

    Comex 黄金小幅上行: 周五公布的美国非农就业数据不及预期,美国5 月非农就业人口仅仅增加13.8 万人,失业率跌至4.3%,4 月的数据也遭到下修,前两月的增长并非预期中那么强劲,表明劳动力市场动能正在减少。

    稀土价格继续上行,继续看好锂价:随着第三轮收储的尘埃落定,周内国内稀土价格维持上涨之势,其中金属镨钕和氧化镨钕分别上涨0.8%和0.68%。同时,下半年锂盐价格的核心支撑将回归“新能源终端实际需求”;预计供、需两侧将同时放量;电池级碳酸锂价格二季度末、三季度中上旬有望继续上行,不排除高点突破 14.5-15 万元/吨,后续预计盘整。