2017年5月PMI点评:小企业景气度年内首次处于扩张区间

国家统计局5月份PMI指数为51.2%,环比持平,保持在51%以上的水准,显示制造业继续处于扩张区间。大型企业PMI为51.2%,较上月回落0.8个百分点,中型企业PMI为51.3%,较上月回升1.1个百分点,小型企业PMI为51.0%,高于上月1.0个百分点,已连续3月上升,并首次升至扩张区间,显示中小企业经营状况有所改善。

    5月PMI指数录得51.2%,依旧高于临界点,显示生产依旧处于回升状态,资料较4月PMI指数持平,依旧保持相同的扩张速度。从需求端看,5月新订单指数为52.3%,较上月持平,高于临界点,表明国内制造业市场需求延续扩张态势,扩张态势依旧。5月新出口订单指数录得50.7%,较上月提升0.1个百分点,显示出口需求依旧保持较强劲的态势,5月份新订单指数显示5月出口情况依旧能保持较快增长。

    供给端方面,5月生产指数53.4%,环比下降0.4个百分点,不过资料依旧位于荣枯线之上,表明制造业生产依旧保持增长态势。从原材料购进价格来看,5月主要原材料购进价格指数录得49.5%,较上月回落2.3个百分点,环比回落明显,价格指数回落明显主要受国际市场大宗商品价格变化影响,价格指数的回落同时也对5月PPI产生一定的压力;从库存情况来看,产成品库存则环比回落1.6个百分点至46.6%,仍位于临界点之下,显示制造业库存再次出现下降,且下降速度提升,而原材料库存也有所下降,5月指数录得48.3%,较上月回升0.2个百分点,依旧低于临界点,去库存依旧是目前制造业的主题。

    总体来看,五月份制造业生产整体显示扩张态势,较四月份基本持平,依旧处于扩张区间,我们注意到中小企业PMI指数不断回升,尤其是小型企业PMI此次处于扩张期间,这与近期民间固定资产投资整体录得较快增长相一致,更印证国内实体经济整体运行处于较稳健的状态。