食品饮料行业:食品饮料抗跌能力凸显,关注葡萄酒龙头海外并购机会

上周板块及上市公司表现

    食品饮料板上周波动加剧,全周呈现宽幅震荡走势,食品饮料板块上涨0.47%,跑输上证指数0.16个百分点。从一级行业来看,食品饮料板块当周表现相对靠前,在申万一级行业板块中排名排至第5位。从食品饮料二级子行业来看,当周二级子行业跌多涨少。乳品(2.31%)、白酒(1.87%)、肉制品(0.87%)三个板块收涨;软饮料(-5.27%)、食品综合(-5.10%)、黄酒(-4.33%)跌幅居前。从个股来看,食品饮料板块中个股中下跌家数相对较多,除黑芝麻、老白干酒、加加食品、西部创业四家停牌之外,19家收涨,55家收跌。

    行业及上市公司重点消息

    4月份进口啤酒5.59万千升同比降0.7%

    2017年1-4月全国白酒产量同比增长3.7%

    张裕拟4800 万美元收购贝斯酒庄子公司

    行业数据追踪

    上游产品价格方面,仔猪、生猪、猪肉价格跌幅明显。仔猪价格下降2.20元,生猪价格下降0.37元,猪肉价格下降0.59元。奶制品价格整体收涨,牛奶价格上涨0.03元,酸奶价格上涨0.02元,国外品牌婴儿奶粉上涨0.17元,国内品牌婴儿奶粉上涨0.27元,中老年奶粉价格下降0.14元。小麦价格2642.30元/吨,环比下降3.80元/吨。玉米价格1656.50元/吨,环比上涨32.30元/吨。黄豆价格4159.30元,环比上涨16.70元/吨。白砂糖价格周内上涨0.01元于11.08元/公斤。

    投资策略

    在国内居民收入提高推动健康诉求上升和消费升级的大环境下,作为成熟行业的食品饮料板块将迎来新的发展机遇。消费升级和品类开拓为传统食品饮料制造企业打开发展的瓶颈限制。加上板块整体估值较低,部分标的价格持续向价值中枢收敛,投资价值凸显。一些估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,具备很好的配置价值。同时,可关注一些标的相对稀缺的细分行业龙头,以及国企改革相关概念带来的投资机会。强烈推荐安琪酵母、涪陵榨菜、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、海天味业,建议关注西王食品、桃李面包、好想你,张裕A、双汇发展、上海梅林、伊利股份,还可关注广泽股份、爱普股份以及贝因美的表现。白酒板块(中高端白酒提价基础打好,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖);葡萄酒(西式文化渗透提升行业景气度,关注龙头张裕A海外品牌单品引入及并购机会);乳制品(原奶价格上涨为大概率事件,上游牧场、下游龙头伊利股份受益;以及婴幼儿奶粉注册下国内奶粉领先企业贝因美);肉制品(猪肉价格回落,关注高分红龙头双汇发展,看好牛肉全产业链龙头上海梅林);调味品(关注新品拓展机会以及行业存在并购机遇,关注龙头企业海天味业)。

    风险提示:宏观经济下行,食品安全问题,政策风险