中小公司新股研究(第45期):晶瑞股份

晶瑞股份--专注微电子化学品,超净高纯试剂增长迅速

    公司专业从事微电子化学品的产品研发、生产和销售,主要产品为超净高纯试剂、光刻胶、功能性材料和锂电池粘结剂四大类微电子化学品,广泛应用于半导体、光伏太阳能电池、LED、平板显示和锂电池等五大新兴行业,具体应用到下游电子信息产品的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、浆料制备等工艺环节。

    看点一:进口替代:国内微电子化学品的基础研究和生产工艺相对落后,目前还不能实现高端产品的产业化生产,不得不高价进口。中国6代线及高世代平板显示、8英寸及以上集成电路所需超净高纯试剂大部分依赖进口,80%左右的光刻胶产品依赖进口。公司部分产品已达到国内或国际先进水平,其中超净高纯试剂的拳头产品双氧水技术突破国际垄断,产品品质达到10ppt(相当于SEMIG5等级),填补了国内空白,目前已在华虹宏力进行上线评估;苏州瑞红在国内率先实现了IC制造商大量使用的核心光刻胶即i线光刻胶的量产,公司研发储备丰富,未来还将持续受益微电子化学品进口替代的进程;

    看点二:产能释放:公司募投新增超净高纯试剂等重点产品的产能,缓解公司产能压力,提升公司市场份额;

    看点三:渠道扩张:公司目前主要客户集中在长三角经济带,未来将加大拓展珠三角经济带,建立以珠三角经济带、长三角经济带为中心的两个增长极、辐射全国各省市地区的营销网络,以渠道驱动销售和业绩增长。