宏观快评:别为美国房地产操心

次贷危机以来,美国房地产市场复苏速度和持续性均超市场预期,房市火热间接带动了消费、就业和通胀的好转。但房地产市场最大的威胁——货币政策收紧——已经出现,不论是美联储2013年的“口头收紧”,还是2015年和2016年的两次加息,都曾造成美国房地产市场的恐慌,较为敏感的REITs(房地产投资信托)指数均出现明显下跌(图表 1)。美联储3月突施加息“冷箭”,现又频繁讨论“缩表”,政策变动可能会给目前欣欣向荣的美国房地产市场带来风险。