PPP概念板块周报:“一带一路”引新高潮,PPP模式更受重视

“一带一路”国际合作高峰论坛于2017年5月14日至15日在北京举行,引发“一带一路”建设的新高潮。PPP作为“一带一路”相关项目的重要合作模式,不仅可以对接“一带一路”项目中的融资缺口,还能提升全球资本配置效率,减轻政府财政压力,降低各主体风险,因此将更加受到重视。

    投资要点:

    行情回顾:年初以来,PPP概念板块累计上涨2.99%,同期沪深300上涨1.29%,创业板下跌9.61%;上周指数持续下行,流动性趋紧,PPP概念板块下跌4.17%,同期沪深300上涨0.08%,创业板下跌2.40%。

    行业专题:“一带一路”背景下PPP模式更受重视。“一带一路”国际合作高峰论坛于2017年5月14日至15日在北京举行,这是自习主席2013年提出“一带一路”倡议以来,“一带一路”建设的新高潮。PPP作为“一带一路”相关项目的重要合作模式,不仅可以对接“一带一路”项目中的融资缺口,还能提升全球资本配置效率,减轻政府财政压力,降低各主体风险,因此将更加受到重视。同时“一带一路”也将助力PPP运用新模式的构建。

    投资策略:指数持续下行,银行、保险护盘,流动性趋紧,高压监管持续打击短期炒作热情,年内恐难现指数行情,市场对于业绩确定性的追捧将持续。

    我们认为PPP中长期投资逻辑不变,建议按三条主线布局:1)受益于海绵城市建设、黑臭水体治理与农村污水处理的生态环保领域,重点关注业绩高速增长有保障的龙头企业以及业绩弹性大的“小而美”公司,推荐盈峰环境.铁汉生态.美尚生态.东方园林。2)基础设施建设领域蕴合结构性投资机会,布局投资增速较高、市场空间巨大的轨道交通和水利建设领域,重点关注业绩稳定增长的龙头企业,推荐隧道股份、葛洲坝。3)PPP投资区域分化带来的区域性投资机会,重点关注受益于PPP可能带来区域市场需求增量业绩的建材类龙头公司,推荐海螺水泥。

    风险提示:项目落地率低于预期,政府债务出现危机