消费升级概念股有哪些?消费概念股一览
类型：行业研究 机构：莫尼塔(北京)投资发展有限公司 研究员：莫尼塔(北京)研究所 日期：2017-05-12
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《消费行业:消费行业高Beta与上升的无风险收益率难以长期共存》消费升级概念股有哪些?消费概念股一览股票或者行业的Beta值做为评估相对波动率的指标,理论上来说应该可上可下,并且无论在高点还是在低点都具备不同的投资价值。但由于做空机制的缺乏导致做多策略在中国市场更为有效,大多时候,指数处于高位时寻找短期低Beta行业,指数处于低位时寻找短期高Beta行业进行投资已经足够优秀。
Beta值的计算会直接影响到CAPM模型,虽然在实际操作中我们需要对CAPM模型做出许多系数上的微调才能定量分析,但如果仅仅从定性的角度出发,CAPM模型自身的逻辑性大多数时候可以支撑估值走势的判断。
我们观察到目前无论是食品饮料还是家用电器行业,其Beta值都处在高点,这也是过去一年上述两行业取得超额收益的原因之一。但我们认为在无风险利率上行的情况下,高Beta更有可能表现出削弱超额收益的一面。
在上述论断的基础上,最为合理的推断是:家电,食品行业的Beta值将走低,下降的Beta将部分对冲上升的无风险收益率,行业的估值水平将趋稳。更新时间：2017-5-12 13：38
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