环保与公用事业行业周报:PPP项目库季报第六期发布,项目落地率持续提升

本周水务、环保、电力、燃气分别上涨8.09%、1.94%、-1.64%、-2.76%。财政部PPP项目库第六期季报发布,持续关注PPP项目落地行情。配置上,环保推荐京津冀环保和PPP新模式下的投资机会,关注土壤修复领域的爆发,公用事业建议以电改、气改及水资源化改革为主线,寻找受益于改革的低估值优质资产。

    投资要点:

    行业专题:PPP项目库季报第六期发布,项目落地率持续提升。①三批示范项目落地率66.6%,落地率不断提升。PPP示范项目示范效应显著,河南省落地示范项目最多,市政工程领域项目数量领先;②整个项目库总额达到14.6亿,入库项目落地率34.5%,市政工程、交通运输、城镇综合开发占比前三,使用者付费比例保持在40%左右。

    行业动向:①环境保护部通报京津冀及周边地区大气污染防治强化督查情况;②河北省紧急下发《河北省渗坑污染排查整治专项行动方案》,决定于2017年4月至8月在全省范围开展渗坑污染排查整治专项行动;③第三批中央环境保护督察工作全面启动,7个中央环境保护督察组将对天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州7省市开展环保督察;④发改委、水利部、林业局联合印发《永定河综合治理与生态修复总体方案》。

    投资策略:①环保:京津冀污染形势严峻,是我国污染治理的重中之重且考核压力较大,我们看好京津冀环保投资机会,重点关注【长青集团】、【清新环境】、【碧水源】。同时,持续推荐PPP和土壤修复带来的投资机会,推荐【盈峰环境】、【岳阳林纸】、【高能环境】。②公用事业:建议以电改、气改及水资源化改革为主线,寻找受益改革的低估值优质资产。推荐值得长线资金配置的水电现金牛【黔源电力】,打造全产业链智慧能源平台的民营分布式龙头【霞客环保】(协鑫有限),低估值西部综合环境平台【兴蓉环境】,以及混改之星、环保+资本双轮驱动的【中山公用】以及拥有优质水电资产的【川投能源】。

    风险提示:政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。