医药生物行业周报:关注业绩超预期标的,适当布局成长股

每周观点:关注业绩超预期标的,适当布局成长股

    上周医药板块下跌1.43%,沪深300 指数下跌1.66%,医药板块略微跑赢大盘,年初至今板块走势仍然落后于大盘,但行业内分化明显,主流白马股涨幅居前,高估值、业绩不达预期个股回调明显。展望后市,我们认为分化行情仍然持续,龙头标的普遍盈利能力能够保持甚至未来将受益于改革而有加速的趋势,对于估值合理、成长确定的龙头标的,回调仍然是机会。而对于业绩成长性较好的细分领域龙头,经过前期的大幅调整,当下也进入到估值较为合理的阶段,建议在谨慎筛选基础上,逐步关注和布局。

    行业长期主线:控费是相当长一段时期内,医药行业的最主要关键词。顺应控费政策主线,可关注:

    1、药物经济学价值高的刚需用药,以及高端专科用药、创新药,相关公司包括信立泰,华东医药,恩华药业,丽珠集团,恒瑞医药,亿帆医药,长春高新。

    2、预防用药(疫苗)、早期诊断和对医疗决策起决定性作用的体外诊断行业成长空间巨大,行业龙头值得关注,相关公司包括:安图生物,新开源,丽珠集团,润达医疗。

    3、OTC 类等偏向于消费类个股,以及政策频出的流通领域变革,相关公司包括:羚锐制药,上海医药,九州通等。

    本周重点公司

    羚锐制药(600285,业绩增长稳健,处方药提供新的增长极,营销改革成效显著)

    丽珠集团(000513,重点产品增长稳定,潜力品种高速增长,长远发展战略清晰)

    恩华药业(002262,国内精麻药物龙头,已上市品种市场潜力大,在研品种储备丰富,受益医保目录调整)

    恒瑞医药(600276,国内创新药龙头,业绩增长稳定出口业务快速增长,受益于仿制药一致性评价+医保支付标准以及药审改革)

    鱼跃医疗(002223,国内医疗器械龙头,产品线齐全,渠道布局丰富,内生增长稳健)

    风险提示:入选医保目录品种业绩释放慢于预期、行业政策扰动、药品降价严于预期、新产品上市慢于预期。