伊利股份股票行情分析-伊利股份股票行情走势

《伊利股份:2017Q1纯利同比增长12%,预计未来业绩将继续领跑》伊利股份股票行情分析-伊利股份股票行情走势结论与建议:伊利股份2017年Q1实现纯利17.34亿元,同比增长11.6%,在乳制品行业竞争激烈的环境中保持了良好的增速,继续领跑。2017年原奶价格可能上涨对毛利率造成一定的压力,但从长远看,公司作为国内乳制品龙头,品牌和渠道优势明显,未来存在重组的预期,且当前股价对应2018年PE为15.6倍,估值不高,维持买入的投资建议。

    公司2017年第一季度实现营业收入158亿元,同比增3%,实现归属上市公司净利润17.34亿元,同比增长11.58%,对应每股收益0.29元。符合预期。营收增速微增主要是受整体大环境低迷的影响,乳制品行业低速增长。受原奶价格略上涨的影响,第一季度毛利率同比下降4.2个百分点至37.9%。但同期费用率(尤其是销售费用率)控制得当,下降5.6个百分点至25%,使得纯利同比增速快于营收。

    从整个国内乳制品行业看,在经济增速放缓的背景下,国内乳制品需求端增速放缓。国际原奶价格方面,由于受到主产国供应略有缩减的影响,2017年以来原奶价格小幅走高。从走势上看国内原奶价格与国际原奶价格走势类似,4月19日国内奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格3.5元/公斤,同比上涨1.2%。综合来看,我们认为2017年原奶价格均价可能会高于2016年,乳制品企业的成本会增加。但伊利作为龙头企业,品牌和渠道均有明显的优势,业绩有望继续领跑。

    4月28日公司发布公告称终止收购圣牧有机奶业,原因是约定时间内双方协议约定的所有先决条件未能达成,协议自动终止,且经交易各方共同商定,将不延长《股份买卖协议》的最终截止日期。我们认为圣牧有机的营收规模小,终止此次收购不会给公司带来重大影响。另一方面,从趋势上看,伊利未来仍有重组。更新时间：2017-5-8  13：59