专题报告:4月PMI指数51.2%,环比降0.6%

国家统计局4月份PMI指数为51.2%,环比降0.6%,不过依旧保持在51%以上的水准,显示制造业继续处于扩张区间。大型企业PMI为52.0%,较上月回落1.3个百分点,中型企业PMI为50.2%,较上月回落0.2个百分点;而此次小型企业PMI为50.0%,高于上月1.4个百分点,升至临界点,为近两年来的高点,这是与近期民间投资增速提升是一致的,显示企业经营状况有所改善。

    4月PMI指数录得51.2%,依旧高于临界点,显示生产依旧处于回升状态,资料较3月PMI指数略有下降,体现扩张速度有所放缓。从需求端看,4月新订单指数为52.3%,较上月下降1个百分点,高于临界点,表明国内制造业市场需求延续扩张态势,不过扩张态势放缓。4月新出口订单指数录得50.6%,较上月回落0.4个百分点,同样也体现需求增速放缓的形势,不过新订单指数显示4月出口情况依旧能维持正增长。

    供给端方面,4月生产指数53.8%,环比下降0.4个百分点,不过资料依旧位于荣枯线之上,表明制造业生产依旧保持增长态势。从原材料购进价格来看,4月主要原材料购进价格指数录得51.8%,较上月回落7.5个百分点,环比大幅回落,价格指数回落明显主要受国内外大宗商品价格波动和部分行业供求关系变化等影响;从库存情况来看,产成品库存则环比提升0.9个百分点至48.2%,仍位于临界点之下,显示制造业库存再次下降,不过下降速度有所放缓,而原材料库存也有所下降,4月指数录得48.3%,较上月持平,依旧低于临界点,去库存依旧是目前制造业的主题。

    总体来看,四月份制造业生产整体显示扩张态势,虽较三月份有所回落,不过依旧处于扩张区间,我们注意到小型企业PMI指数不断提升,并升至临界点,这也与我们观察到的民间投资增速回升趋势相一致,而近期整体固定资产投资增速也有所提升,这更印证国内实体经济整体运行处于较稳健的状态。