东海证券宏观周报

1370亿基本养老保险资金已开始投资。截至3月底,北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西等7个省(区、市)政府与社保基金理事会签署了基本养老保险基金委托投资合同,合同总金额是3600亿元,其中的1370亿元资金已经到账并开始投资,其他资金将按合同约定分年、分批到位。养老金入市为股市带来增量资金,有一定利多影响。

    中央提出维护金融安全六大任务。中共中央政治局4月25日下午就维护国家金融安全进行第四十次集体学习。习近平强调,维护金融安全,是关系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事。保持经济平稳健康发展,一定要把金融搞好。要着力深化金融改革,加强金融监管,科学防范风险,坚决守住不发生系统性金融风险底线,并提出6项任务。

    经济体制改革工作会议要求加快重点领域混改试点。2017年4月26-27日全国经济体制改革工作会议指出,今年经济体制改革的重点,一方面,要着力推动供给侧结构性改革重点任务取得新突破;另一方面,着力抓好重点领域和关键环节改革。国企国资改革,要推动“1+N”文件落地见效,加快重点领域混合所有制改革试点,大力推进电力、油气、盐业等重点行业改革,持续夯实市场经济微观基础。

    美国公布最新税改计划。建议将公司税率从35%削减至15%;对于美国公司在海外持有的数万亿美元将会出现“一次性税”(税率尚未确定)。将个人所得税级数从七个减少到三个,最高税率为35%、其次为25%、最低税率为10%。但市场对这份所谓的“史上最大”税改计划并不满意,在国会通过有一定难度,计划发布后美国股市和美元有所回落。

    法国第一轮大选马克龙领先,欧洲政治风险下降。在法国第一轮大选中亲欧盟的独立候选人马克龙和反欧盟移民的勒庞分别以23.75%、21.53%得票率进入第二轮选举,将于5月7日角逐总统宝座,勒庞最终获胜的可能性大幅降低。菲永、Melenchon、Hamon得票率分别列第三名至第五名。菲永承认败选,表示将在第二轮投票中背书支持马克龙。呼吁支持者支持马克龙,对抗勒庞所领导的国民阵线党。

    u商品房成交面积、发电集团日均耗煤等指标环比略有下降,经济增长动能有所减弱。30个大中城市商品房成交面积7天成交358.80万平方米,同比-51.97%,环比-1.55%。六大发电集团日均耗煤64.11万吨,同比增长11.67%,环比-0.98%。

    农产品价格环比继续回落,估计CPI将保持相对低位。商务部食用农产品价格指数112.52,环比-0.20%。国家发改委36个城市猪肉平均零售价16.77元/500克,周环比-0.38%。

    工业原材料价格环比略有回升,PPI增速有下降可能。中国钢铁工业协会钢材综合价格指数92.64,同比9.43%,环比0.44%。秦皇岛港动力煤(Q5500K)平仓价598元/吨,同比53.73%,环比-0.17%。u公开市场净投放,货币市场利率上升,流动性仍处偏紧状态。本周公开市场操作净投放资金700亿元,其中货币投放3200亿元,货币回笼2500亿元。银行间质押式回购加权利率隔夜3.11%,环比29.35个基点;7天期4.18%,环比63.79个基点。