加加食品股吧最新消息，002650加加食品股吧

　　对此，我们点评如下：

　　4Q单季度收入和净利润分别为4.4亿和0.68亿，同比分别下滑5%和17%，低于市场预期：受2012年植物油市场波动及农村市场猪肉价格下行联动影响，公司食用植物油销售收入有所下滑，但除植物油外公司酱油、食醋、鸡精等其他产品均实现正增长;此外，公司2012年收到政府补贴1386万元，较2011年同期减少53%，从而导致了公司收入和净利润低于预期。

　　淡酱油战略拓展顺利，2012年面条鲜收入1亿元左右，产品结构优化致公司盈利能力改善：公司淡酱油战略推广顺利，淡酱油收入占比进一步提高，预计2012年酱油收入中淡酱油占比50%(1H2011淡酱油收入占45%)，其中拳头产品面条鲜收入有望达到1亿元左右，淡酱油拥有更高的毛利率，产品结构的优化致2012年公司毛利率同比提高1.7个百分点，预计全年毛利率达25.9%，公司盈利能力有所改善。

　　茶油新品已在小范围试销，预计下半年开始全国推广：公司目前拥有茶油产能1000吨，预计2012年全年茶油及茶油调和油销量2-3000吨，公司茶油新品(金尊和智力星山茶油)已经在小范围试点销售，预计下半年开始向全国市场推广，公司1万吨茶油募投项目今年7月左右投产，未来公司将着力构建茶油全产业链，加大渠道和品牌建设，树立茶油领先品牌。

　　盈利预测及投资建议：预计12-14 年收入分别为16.57 亿、19.49 亿和23.52 亿，YOY 分别为-1.5%、17.6%和20.7%;净利润分别为1.75 亿、2.14 亿和2.76 亿，YOY 为分别11.2%，22.1%和28.9%;EPS 分别为0.913 元、1.115 元和1.438 元，较我们调研报告《淡酱油拓展顺利，茶油增长潜力大》分别下调0.08 元、0.141 元和0.18元，维持“增持”评级。更新时间：2017-5-26  15：16