东海证券策略日报

投资要点:

    我们认为投资链的局部高景气将会持续,但调整压力将逐步显现。未来投资链也就是房地产和基建出现超预期的可能不大,随着上游诸如铁矿石库存的不断增高,上游大宗商品价格压力将会显现,大宗商品价格面临调整压力,PPI掉头投向下和上游企业利润增速放缓的压力将在二季度逐步显现,在这种背景下,目前市场以基建为主要热点的风格将切换,我们认为一些调整充分的成长类板块或许将重新得到资金关注。

    从目前的情况看不到通胀起来的一些因素,未来有可能造成通胀的就是猪肉和海外农产品。目前猪肉存栏量和可繁育母猪存栏量不断刷新历史新低,不断增加猪肉价格上涨势能,我们认为未来猪肉价格上涨会推高通胀上行,但仅仅猪肉价格难以推动通胀趋势性改变,未来有可能形成猪肉价格上涨的主题性投资机会,而且时点研判是核心。