3月草根调研:实体高点已现

我们从3月份开始做主要行业的月度草根调研,本篇报告为我们的第一期草根调研报告。本期报告覆盖行业包括钢铁、工程机械和重卡、房地产、家电、纺织、塑料。本期调研各个行业的主要结论如下:

    钢铁:(1)需求恢复较为平稳,螺纹订单比卷板好;(2)钢厂仍然对于价格抱有较为乐观的态度,但贸易商库存压力和资金压力并重,对价格偏空。

    重卡:经销商反馈趋向谨慎,河北地区重卡运费也出现下跌;另外几个销量大省,山东、江苏、内蒙等地,调研对象反馈3月份销售略低于预期。

    工程机械:3月份销量超过经销商预期,大部分经销商同比增长超过50%。由于目前缺货导致部分的需要被延后,大部分被访者认为销售旺季会持续到4月份,甚至延续到5月。

    房地产:(1)三四线楼市的高景气度当前仍延续,尚未看到购房热情明显下降;(2)开发商对下半年三四线楼市持谨慎态度,一方面是刚需有限,另一方面是供给可能集中释放。

    家电:3月整体销售保持快速增长,经销商目前对4月份预期也比较稳定,但部分一二线城市经销商认为4月销量会受到房地产调整的拖累。此外,主流家电厂商酝酿第二轮涨价。

    纺织:(1)终端环节运行情况较为良好,大多数织造工厂手握1-2个月订单;(2)产业链目前的主要矛盾在于中间环节的高库存,且下游采购的心态仍然偏谨慎。

    塑料:下游传统旺季的需求已经释放,下游开工目前均恢复至偏高位置,心态不差;中间商库存还是偏高,对后期判断有分歧。

    本期调研对宏观经济和资产价格的意义:(1)经济增长的高点大概率已经出现,主要判断依据是调研普遍反馈现状还不算差,但预期很难更好,甚至已经出现了转弱的迹象;(2)2月份以来的下游对原材料价格的压力正在传导至中游贸易商环节,而上游生产端尚未对此充分反应,对应到相关资产价格,商品价格的回调尚未结束,具体品种的判断可咨询相关研究员。