经济透视:中国3月份CPI与PPI继续偏离

中国3月份CPI保持温和水平,按年仅上涨0.9%,稍高于2月份0.8%的涨幅。尽管3月份PPI继续保持高位,但涨幅由2月份的7.8%略微放缓至7.6%。

    未来数月CPI通胀或在食品价格上涨及较低基数效应下有所回升。有见于劳动力成本上升及全球大宗商品价格反弹,我们维持2017年消费物价通胀2.0%的预测不变。

    有见于低基数效应逐步减退及大宗商品价格走势回软,我们预计未来数月PPI通胀或放缓。我们预期2017年全年PPI通胀或因疲弱的总需求受控在4.0%左右。

    3月份通胀数据显示整体通胀压力仍温和,通胀料不会为政策制定带来困扰。未来数月我们预期人民银行将继续维持中性偏紧的货币政策,以降低整体经济的负债率水平。