光线传媒业绩快报:2016年净利7.36亿元,符合预期

结论与建议:

    公司发布业绩快报,2016年实现营收17.33亿元,YOY增13.78%,净利润7.36亿元,YOY增83.12%,单季看,4Q营收5.46亿元,YOY降20.42%,净利润1.56亿元,YOY降28.7%。业绩表现与之前的预告相符。今年国内电影市场有望触底回暖,预计公司将在电影出品量和总票房上继续保持领先。公司在做大电影主业的同时,积极开展战略投资和布局,完善影视娱乐全产业链布局。我们维持之前的盈利预测,预计公司2017-2018年实现净利润8.39亿元和10.18亿元,YOY+14%和21%,按最新股本计算,EPS为0.29元和0.35元。当前股价对应18年P/E为28倍,维持“买入”投资建议,目标价12.25元(18年35倍PE)。

    2016年净利增83%:公司发布业绩快报,2016年实现营收17.33亿元,YOY增13.78%,净利润7.36亿元,YOY增83.12%,业绩表现与之前的预告相符。单季看,4Q营收5.46亿元,YOY降20.42%,净利润1.56亿元,YOY降28.7%。公司业绩大幅增长的主要原因是:电影毛利大幅增长;电视剧和网络剧收入和毛利同比大幅增长;合