房地产行业周报:三四线成交向好,行情持续有待观察

投资建议:

    15-16年销售端的强势回暖将在年度业绩中滞后显现,对冲2017年以来销售端的部分悲观预期,销售数据良好、品牌溢价明显、项目储备丰富、业务布局良好的龙头房企依然具有较高的配置价值;部分三四线城市的价值潜力逐步显现,地方政策环境趋于宽松以及都市化进程中核心城市周边地区城市功能的丰富预期延续表现出较强的互补性优势;中小规模地方国企面临被动转型压力,地方强势龙头预期加速推动区域资源整合,国企改革题材建议关注集团资产证券化、混合所有制改革、中小市值壳资源以及股权激励四大主线;避险情绪下拥有核心区位、运营成熟、现金流稳定的商业地产公司,调控周期内有望凭借稳健的财务结构和租金回报展现相对较强的抗周期能力。