房地产行业周报:货币政策边际收紧,房贷利率优惠承压

市场动态:

    商品房成交:重点覆盖的31个大中城市商品房市场合计成交80.41万平米,同比减少74.37%,环比减少52.38%。年初至今成交水平低于去年全年平均40.27个百分点。库存去化:重点覆盖的14个城市商品房可售面积合计为14395.90万平米,同比减少12.82%,环比减少0.28%,去化周期较上上周减少0.13周至45.12。土地市场:上周全国40个大中城市仅成交土地7宗,成交总价3.13亿元。年初至今周均成交金额下滑至582.97亿元,高于去年平均水平46.84个百分点。

    行业热点:

    今年首月楼市成交量价齐跌,深圳房地产调控成效明显;重庆楼市新政:预售商品房不得抵押;广东省允许商业用房改建为租赁用房个人出租房所得税减半;央行一日上调逆回购及SLF利率最高35个基点;国土规划纲要:到2030年城镇空间在11.67万平方千米内。

    板块表现:

    上证综指下跌0.60%,深成指下跌0.47%。上周中信地产板块下跌0.25%,相对沪深300超额收益0.45个百分点。园区地产、住宅地产、商业地产分别下跌0.42%、0.22%、0.21%,房地产服务商上涨0.16%。

    投资建议:

    近期房地产板块依然相对低迷,市场对地产股的筛选更加挑剔。15-16年销售端的强势回暖将在年度业绩中滞后显现,年报行情下建议关注年度业绩的预期差,即销售改善幅度较大、前三季度的经营活动现金流量和预收账款增幅靠前,而且项目储备和可售面积较为充足、业绩持续性较强的一线房企;国企改革题材建议关注集团资产证券化、混合所有制改革、中小市值壳资源以及股权激励四大主线;避险情绪下拥有核心区位、运营成熟、现金流稳定的商业地产公司,调控周期内有望凭借稳健的财务结构和租金回报展现相对较强的抗周期能力。建议关注中国国贸、招商蛇口、华发股份、荣盛发展、金科股份、新城控股等。