房地产行业周报:销售投资双创新高,存量结构积极向好

市场动态:

    商品房成交:重点覆盖的31个大中城市商品房市场合计成交477.38万平米,同比减少20.91%,环比减少3.52%。年初至今成交水平低于去年全年19.76个百分点。

    库存去化:重点覆盖的14个城市商品房可售面积合计为14428.76万平米,同比减少13.04%,环比减少0.31%,去化周期较上上周减少0.14周至44.54。

    土地市场:全国40个大中城市成交土地总价631.41亿元,同比增长144.04%,环比增长80.03%。年初至今周均成交722.60亿元,高于去年平均水平82.48个百分点。

    行业热点:

    胡润报告显示地产为高净值人群最主要投资方向;仲量联行:中国机构2016年对外房地产交易额同比增35%至330亿美元;苏州再出调控新政允许部分商办项目有条件转为住宅;统计局:12月一二线房价涨幅回落三亚、重庆领涨全国;中国2016年房地产开发投资破10万亿。

    板块表现:

    上证综指全周上涨0.33%,深成指下跌1.02%。上周中信地产板块下跌1.58%,相对沪深300超额收益-2.64个百分点。园区地产、商业地产、房地产服务商、住宅地产分别下跌0.57%、0.94%、1.54%、1.81%。

    投资建议:

    年报行情下建议关注销售数据改善幅度较大、前三季度的经营活动现金流量和预收账款增幅靠前,而且项目储备和可售面积较为充足、业绩持续性较强的中一线房企;万科股权之争迎来逆转之后建议关注(1)拥有稳定的现金流和股息率的优质房企。股息率(近12个月)排名:金融街、万科A、保利地产、金地集团、荣盛发展。(2)看好轨道物业的前景,万科作为行业标杆企业,一直凭借优异的管理能力和行业引导能力影响着行业的发展。关注轨道物业标的公司,京投发展、南国置业等;国企改革题材建议关注集团资产证券化、混合所有制改革、中小市值壳资源以及股权激励四大主线;避险情绪下拥有核心区位、运营成熟、现金流稳定的商业地产公司,调控周期内有望凭借稳健的资产结构和租金回报展现相对较强的抗周期能力。