新任美国总统特朗普的短期政策议程-对美中两国的影响:特朗普上任初期国内政策预计将出现波动,中美摩擦或将加剧

主要观点:

    特朗普已经于1月20日宣布就职,成为了美国第45任总统:其近期计划的重点主要集中在社会政策上,主要经济政策的推出则可能会需要更长的时间

    特朗普的100天计划以“美国优先”为核心原则,以贸易、能源、监管、国家安全、移民和改善目前的政治状态为主要内容,而许多政策仍需时间草拟并需要国会批准

    特朗普声称将以最快的速度废除和取代奥巴马医改计划,并开始修建墨西哥边境墙,联邦政府将提供资金

    中美贸易摩擦将有可能在中期加剧:特朗普贸易目前任命的内阁成员大部分都持较强硬的对华态度。比如,特朗普任命PeterNavarro为新设立的国家贸易委员会主任,并委任RobertLighthizer为美国贸易代表(需要参议院通过),而新任命的商务部长WilburRoss(需要参议院通过)则可以起到一定的平衡作用

    美国国会的制衡机制在贸易方面并不能发挥太大的作用;出于种种历史因素,总统在影响贸易政策方面享有有重大的法律权力

    特朗普的潜在关税政策对中国贸易的影响将取决于关税和贸易打击的严重程度:整体上,宏观影响并不会非常严重(预计拖累GDP0.1-0.2%)的情况下受到限制,但具体到出口行业和出口企业来看,高关税和贸易打击将会显著影响行业和企业的利润率

    特朗普对人民币影响可能有两个方面:1)特朗普的政策导致了近期的美元强势从而对人民币汇率造成了显着的外部压力,2)特朗普承诺标记中国为货币操纵国,或将导致人民币汇率短期内的不确定性上升。但从目前看,政策实施缺乏法律依据

    我们认为现阶段市场对特朗普的政策过于乐观:除了政策实施的障碍之外,仍然存在其他一系列的不确定性,另外中美双边关系在未来一年可内摩擦或将增加