医药生物行业-“十三五”卫生与健康规划点评:重点关注医保目录调整、分级诊疗领域的投资机会

事件:

    12月21日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,通过“十三五”卫生与健康规划,部署今后五年深化医药卫生体制改革工作,并提出了“十三五”期间深化医改的重点任务。

    点评:

    我们认为以医保、医药、医疗为核心的“三医联动”式改革框架已经确定,通过对医保支付方式的改革、药品价格形成机制、药品质量、药品流通、公立医院改制等手段,以达到缓解看病难、看病贵问题,提升国民健康水平的目标。

    医药:加快创新药、临床价值较高品种上市,推动处方外流

    加快创新药和临床急需品种审批上市与医保目录将开启动态调整不谋而合,优势品种企业可享有新一轮的医保扩张福利。建议关注临床价值较高的恒瑞医药的阿帕替尼、康弘药业的康柏西普,经卫计委直接谈判的贝达药业的埃克替尼,地方医保增补较多的品种济川药业的儿童药-蒲地蓝消炎口服液,翰宇药业的特利加压素和丽珠集团的艾普拉唑等。

    患者可以自主选择从医院门诊药房或凭处方到零售药店购药,处方外流将为连锁药店带来机遇,这将直接增加连锁药店收入,关注连锁药店龙头一心堂。

    医疗:推进分级诊疗制度、公立医院改革、医疗服务价格改革

    以基层为导向,家庭医生签约制度为基础的分级诊疗制度的建立将为基层医疗机构带来的巨大市场,基层医疗机构因人员不足、设备落后、预算有限在检测、诊断和数据解读方面实力有限,有较大的外包需求,第三方有望受益,建议关注第三方检验、独立诊断实验室龙头迪安诊断和第三方影像中心万东医疗;分级诊疗将带来优质医疗资源下沉,将形成上下联动、病养分离的诊断模式,利于从事慢病管理和基层社区医院、康复医院的企业,关注从事慢病管理的通化东宝,从事康复医院的湖南发展。另外,放宽民营资本准入、医疗服务价格改革将为民营专科医院带来发展机会,建议关注专科连锁医院爱尔眼科。

    医保:控费、改革医保支付方式

    控制医疗费用不合理增长,全面推行按病种付费为主、多种付费方式结合的医保支付方式改革,建议关注从事PBM业务的海虹控股。

    风险提示

    政策推进不及预期;股市系统性风险。