大类资产周度观点更新:中国的消费和全球的经济,是后期两个看点

今年国内新生儿增量在200万左右,高于去年。明年国内人口,因为二胎政策,会有400-600万左右的增量(有专家认为大概在400万)。

    从新生儿增量的影响来看,消费支出的加大是必然。只是市场在寻找特定消费品是否能放量,比如奶粉、尿布。从微观数据来看,上述品种放量在今年不明显,这可能与进口替代有一定关系。从寻找影响方向来看,消费相关的化工品是更好的方向。

    因为能确定的是居民消费支出上升,但消费支出在下游的那个子行业放量是难判断的,或者因为养孩子习惯的不同,有些人喜欢多买点玩具,有些人喜欢多买点尿布。越往上游化工找,其支出在下游的分散性会在上游的消费端做集中整合。

    今年聚酯的消费明显好于预期,开工率处于历史高位区间,这里面的驱动是需要我们仔细思考的。