大类资产配置周报:OPEC限产达成,意大利公投失败

一周回顾:上周大类资产中,美股分化,全球股市普遍回调,油价大涨,黄金微跌。主要影响事件有:上周三OPEC维也纳部长级会议上,八年来首次达减产协议达成,将减产约120万桶/日至3250万桶/日,本协议于2017年年初生效,有效期为六个月。油价受此推动大幅上行;上周公布的11月非农新增就业17.8万人,基本符合预期的17.5万人,其他经济数据整体表现较好。

    股票市场:A股市场,短期内市场承压,看好包括券商板块在内的金融股、改革等板块;境外股票市场,中长期内仍看好港股市场;美股面临获利了结压力,建议投资者观望。

    大宗商品市场:上周国内商品市场整体震荡。黑色系回调,对焦煤焦炭而言,目前位置期货贴水加大,继续下跌空间较小行;螺纹钢目前市场主导逻辑由前期的煤焦价格上升带来的成本支撑重新回到钢材供需的格局。贵金属微跌,我们认为目前黄金价格在12月加息前可能将维持弱势,建议投资者短期观望为主。原油暴涨,短期来看,在俄罗斯减产细则制定前,限产协议对于目前价格有支撑作用;但在限产的消息消化后,市场逻辑将重回目前并未有太大改善的基本面上。

    外汇市场:美元指数上周下跌0.79%收于100.69。上周的劳动力数据虽无法提振美元,但美联储12月加息仍然板上钉钉,短期内美元仍有一定下行动能,下周意大利宪改公投这一政治事件,美元可能波动加大,短期美元指数的支撑位为100。意大利公投失败,欧元上周升值0.71%,收于1.07。欧元支撑位为1.05。预计在意大利宪改公投的消息逐步被市场消化后,欧元将迎来一定反弹。

    配置建议:资产配置上,我们投资者可择低买入A股、港股股票,市场存在结构性机会,A股市场看好包括券商板块在内的金融股、改革等板块。港股市场关注新纳入深港通投资范围的优质标的和AH折价股;同时可配置通胀主题以及人民币贬值受益的个股。