宏观专题报告:11月生产、投资与消费预测

要点:

    工业生产预测:上游行业生产有所加快,中游钢铁生产下降、水泥生产上升,下游汽车生产有所放缓;整体制造业生产加快、工业品库存偏低,加之工作日较去年同期多1天,工业生产上升的可能性较大。预计11月工业增加值同比增速升至6.3%附近。

    投资预测:房地产投资将继续保持较快增长,基建投资有所放缓但保持相对稳定,工业投资有所恢复,预计1-11月固定资产投资累计同比增速升至8.5%附近。

    消费预测:汽车消费有所放缓,油品消费有所改善,房地产相关消费反应滞后导致其增速温和减速,网上消费高速增长;同时考虑到社会消费品零售总额是名义数据,我们预计11月CPI 同比增长2.4%,较10月提高0.3个百分点,因此预计11月社会消费品零售总额同比名义增速小幅升至10.3%附近。