9月贸易数据点评:还看不到贸易转好的迹象

主要观点

    9月我国贸易情况再度恶化,出口增速大幅下滑至-10%,进口增速由正转负,贸易顺差受出口的拖累而大幅收窄。出口的大幅下跌不仅有高基数的原因,外需也确实有所弱化。8月进口回升的煤炭、原油等产品在9月进口继续上涨,但其他产品进口的下跌则体现了内需并没有切实好转。

    当前全球经济面临较多不确定性,我们曾多次提示的美国大选、英国退欧、欧洲银行业、意大利公投这“四大风险点”在近期不断发酵,美联储年底大概率的加息也可能引起经济震荡,中国的出口状况堪忧。四季度中国经济下行压力较大,国庆期间的楼市调控措施也令房地产的支撑力减弱,进口情况可能也难有明显好转。