招商证券(香港)港台股市专题

人民银行「抽水」加上基金季结,港股市场沦为期指大户战场。昨天A股显著下滑,日圆在午后又突然转强,触发期指淡仓发难,恒指下午开市急插,最多泻410点,低见23276点,收市报23317点,全日挫368点(1.56%),连环失守10天(23453点)及20天线(23449点),第三季至今累计升幅缩减至12%。

    日圆拆仓加剧沽压

    证券界指国庆假期前投资者买货意欲低,恐触发更多获利沽盘,周四期指结算前续波动,短线支持位在23156点。

    「港股通」净买入回升至31亿元,支持港股昨早靠稳,但人民银行昨日净回笼2450亿元人民币,「抽水」规模是6个月最大,触发理财产品去杠杆,A股创7周最大跌幅。日圆兑美元汇价昨午后急升,至港股收市前见100.5水平,升幅近1%,引发套利交易拆仓潮,大市沽压沉重,惟港股总交投降至650亿元,缩减10%。港股大跌主要由期货市场主导,沽空率增至12.03%,是9月1日后最高,约1113只股份低收。

    截至上周五,恒指期货及国指期货未平仓合约分别达17万张及41.8万张,昨日大户角力后,部分已在尾市平仓或转仓,但周四结算前料继续波动。恒指夜期略为喘定,收报23342点,升27点,高水24点。截至今晨1时30分,ADR港股比例指数报23277点,跌40点。投资者观望美国总统候选人今晨的首场电视辩论。

    昨日市场坏消息充斥,AH股互相牵引下,基金急忙沽货锁定季结回报,沪指急跌拖累国指愈跌愈多,收报9629点,挫166点(1.7%),贴近沪指的1.8%跌幅。内地银根日趋紧张,国庆假后到期的7天期上海银行同业拆息(SHIBOR)昨升至2.439厘,为7个月高。反映短期融资成本的上交所一天期国债回购利率(GC001)昨日尾市曾抽升至5厘,4天期国债回购利率(GC004)更曾高见9.2厘。

    北水闩闸外资流走

    另一坏消息是外围热钱撤走。中金引述EPFR数据称,截至9月21日的一周,不计中国本地基金,约1.6亿美元流出中港股市,为7周最多,结束前两周的净流入。

    基金在跌市加快沽货锁定季度利润,本季大升的科技股及濠赌股跌幅较深,今季累涨近两成的瑞声(02018)及金沙中国(01928)分别插4.7%及3.3%。市场研究机构GfK报告指苹果新iPhone在欧亚销量比上一代产品跌25%,相关概念股急回,舜宇光学(02382)挫3.2%,比亚迪电子(00285)大跌6.3%。

    第一上海首席策略师叶尚志认为,美国总统选情摇摆、北水及新兴市场资金流出,都是港股下跌的触发点,国庆假前买盘不足,本季升幅显著的苹果概念股、汽车股、「深港通」概念科网股和中细价股跌幅最明显,相信是赶在北水撤走前沽货。他估计期指向下转仓者占多数,恒指下一个支持位在23156点,若失守将试22700点。