资产价格相关性回溯与展望:事情起的变化是?

观点:

    本文研究主要是梳理过去3年、1年、半年资产之间的关系并穿插了一些点评。综合来讲,市场的运行还是合乎逻辑的,并没有出现什么异常特征。所有经济主体在可能的政策约束和资金约束,以及回报率期望下做理性的决策,只是在一定时间或者一定幅度情况下发生了一些所谓“拧巴”的资产价格波动情况,譬如商品暴涨暴跌,再暴涨。我们能得到的一个前瞻就是资本外流控制的情况下,国内庞大的资金必然会到处扰动,间歇性脉冲到预期相对稳定的资产上,这是半年以来报告中反复强调的市场特征。人民币贬值会持续,而这将有益于提振经济,从而缩短人民币贬值的时间长度。