医药生物行业点评:政策密集出台,集中度提升利好龙头

投资要点:

    自2016年年初以来(截至6月20日)生物医药板块表现较为平淡,主题热点不多,走势略逊于大盘,申万生物医药指数下跌18.670%,同期沪深3()()下跌15.640%,板块跑输大盘3.03个百分点,在申万行业28个一级行业中位列第10位。

    医药行业整体增速趋于稳定。2016年1-4月份我国医药制药行业主营业务收入为8228亿元,同比增长10.10%);利润总额为850亿元,同比增长15.60%。医药行业的整体盈利能力小幅改善,利润规模增速显著优于营业收入的增速。

    医药行业政策密集出台,覆盖各个领域。2016年是国家“十三五”规划的开局之年,也是深化医药改革的关键之年,医药行 业政策密集出台,涉及药品审批、分级诊疗、医药流通等各个环节。政策密集出台将导致新业务、新模式不断涌现,产业并购层出不穷,上市公司分化也随之加剧,新技术、新业态的发展有可能为板块带来主题性投资机会。

    一致性评价带来仿制药企新一轮洗牌。从政策的密集出台可以看出,仿制药一致性评价作为药品注册整体改革中的核心环节势在必行。随着仿制药一致性评价的展开,研发实力强、CRO企业、制剂出口企业以及优质的辅料企业将优先受益。

    分级诊疗重构医疗服务体系。从我国当前的医改形势来看,分级诊疗是使医疗资源合理配置、解决我国医疗体系的弊端的重要举措。可以从医疗器械设备、医疗信息化以及慢性病管理方面重点关注。