中国经济数据简评:5月份一线城市房价涨势再度放缓

基本观点:

    国家统计局公布的70个大中城市房价数据显示,从4月份到5月份,所有层级城市平均房价均上涨;但5月份一线城市房价涨势再度放缓。

    最新数据:5月份房价变动均值*:环比上涨0.8%(高盛季调后),同比上涨7.4%。4月份:环比上涨1.0%,同比上涨6.7%。

    要点:5月份一手房价格季调后环比上涨0.8%(按人口加权后),不及4月份涨幅。在统计局采集数据的70个城市中,有60个城市的房价较上月上涨(4月份为63个,基于季调数据)。

    同比来看,5月份70个城市经人口加权后的房价上涨7.4%(4月份同比上涨6.7%)。

    一线城市房价涨势继续随着政策收紧而放缓:5月份季调后环比涨幅从4月份的2.4%降至1.5%。在经过连续13个月的加速上涨后,一线城市房价同比涨幅从4月份的29.1%收窄至28.0%。一线城市交易量占到全国交易量的5%左右,而交易金额占到全国交易总金额的15%左右(2015年数据)。5月份其它层级城市的平均房价持续上涨,二线城市(按照我们自己定义的11个城市)房价季调后环比涨幅为1.2%,三/四线城市房价季调后环比涨幅分别为0.6%/0.4%。5月份二/三/四线城市的房价涨幅与4月份基本相当。

    虽然房价持续走高推动了此前房地产投资反弹,但是5月份的房地产投资增速已从3、4月份的强劲水平回落。假如未来几个月房价增速继续放缓,则可能给下半年的房地产投资和建筑活动带来影响。我们的房地产研究团队预计该行业将在6-9个月后迎来转折点,因为逐渐上升的行业杠杆率及疲弱的市场需求将导致2017年价格趋于下行。

    (*基于70个大中城市新建商品住宅价格单一数据序列,按人口进行加权。)。