中国经济数据简评:5月份财新服务业PMI下降

基本观点:5月份财新服务业PMI指数较4月份下降,与国家统计局服务业PMI的下降相符。

    主要数据.

    5月份财新服务业PMI指数从4月份的51.8降至51.2。

    要点:5月份财新中国服务业商务活动指数(即整体服务业PMI)从4月份的51.8降至51.2,与国家统计局服务业PMI的下降相符。财新服务业PMI的多数分项指数均有所下降:新接业务指数从52.7降至51.9;就业指数从50.9降至50.6,服务业预期指数在各分项指数中基数较高但降幅最大,从58.8降至57.7.

    成本价格指数从51.9降至51.5,收费水平指数基本稳定在50.8,积压工作量指数从50.3微升至50.4。(需注意的是,整体服务业PMI并非各分项指数的加权平均值。整体指数和分项指数的编制基于不同问题)。

    受制造业和服务业PMI指数走低的影响,财新综合PMI指数从4月份的50.8降至50.5。

    财新和统计局的5月份制造业PMI指数发出的信号不一,我们预计5月份制造业环比增速较4月份基本保持稳定。

    同时,服务业的疲软势头可能更为明显,这在国家统计局和财新服务业PMI的下降中即有所体现。