宏观策略日报(黄金白银):商品整体下跌,金价大幅震荡

观点及操作建议:

    外盘:周三,英国央行维持利率和资产购买规模不变,同时下调了经济增长预期,英国央行行长卡尼今日警告称,退欧可能导致经济衰退,若有必要,货币政策委员可以进一步下调银行利率,消息令英镑下跌推升美元。昨日外盘市场小幅震荡,原油、美股、欧股快速震荡,收盘来看,美股企稳,欧股下跌,原油价格继续上涨,金价小幅下跌,整体商品价格也有所下跌。目前来看,避险、通胀、美元指数三大因素均对金价有所影响,这三大因素中,商品下跌趋势今日有所缓解;日央行态度强硬,关键是能否落实宽松政策令日元贬值,短期美元仍有小幅上行空间,关注日元、美元以及原油、大宗商品价格的变化。经济数据疲软,同时央行扩大宽松,迟迟未见市场风险偏好回升,我们降低对金价加息放缓期回落空间的预期,对短期金价走势调整为震荡,采取逢低做多逢高做空的策略,黄金在1225-1300美元/盎司区间震荡,白银维持在16-18美元/盎司的区间震荡。

    中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下,美联储6月加息概率大增,全球金融、经济的风险仍然很高,逢低(1150美元/盎司以下)布局金价的多头。

    内盘:周四,A股低开回升,值得关注的是,离岸在岸人民币价差一度扩大至300几点,人民币贬值风险小幅上升,值得警惕,昨日商品整体下行带动金价下行。经济数据疲软,同时央行扩大宽松,迟迟未见市场风险偏好回升,我们降低对金价加息放缓期回落空间的预期,对短期金价走势调整为震荡,采取逢低做多逢高做空的策略,黄金在257-273元/克(主力合约已经逐渐换月至AU1612)区间震荡,白银维持在3550-3950元/千克(主力合约已经逐渐换月至AG1612)的区间震荡。

    中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下,美联储6月加息概率大增,全球金融、经济的风险仍然很高,逢低(主力合约243元/克以下)布局金价的多头。

    重点关注:

    1.原油价格,通胀预期;2.美元指数;3.主要经济体货币政策

    风险因子:

    1.欧洲银行业信用风险再次上升;

    2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

    3.能源价格大幅波动;4.各国央行加码宽松。