中国A股策略周报:迪士尼主题或升温

上海迪士尼乐园开始试运行。

    据媒体报道,“五一节”首日(4月30日)约有逾6万人进入上海迪士尼乐园公共区域游览。大客流量带动相关板块节后走强,迪士尼指数上周录得2.7%的涨幅,领先沪深300指数同期下跌0.8%的表现。迪士尼乐园已于5月7日开始试运行,试运行期间的客流量和游客反馈可能会在较大程度上影响板块短期的股价表现。我们重申《当米老鼠现身上海——迪士尼主题投资策略》中的观点,认为上海迪士尼乐园取得成功的可能性较高,但鉴于迪士尼板块股价已反映较高预期,我们建议投资者有选择地参与相关主题投资。我们看好的受益于迪士尼的相关标的是:上海机场、锦江股份和美盛文化。

    商品期货价格回落,相关板块股价承压。

    随着三大期交所和监管层联手抑制过度投机,上周商品期货成交量明显下降,价格也从高位有所回落。其中,焦炭(-11.1%)、铁矿石(-9.6%)和螺纹钢(-9.5%)跌幅居前。资源类股票或受此拖累表现疲软,采掘(-3.7%)和钢铁(-2.5%)板块分列上周板块跌幅榜第一和第三。我们认为,期货价格的回调对A股整体影响可能有限,但或打压相关板块的股价。

    经济反弹势头不强。

    4月中国官方制造业PMI为50.1(预期50.3),比上月微落0.1个百分点。

    财新制造业和服务业PMI录得49.4(预期49.8)和51.8,分别低于3月0.3个百分点和0.4个百分点。整体来看,经济反弹势头不强。我们预计未来几个月信贷政策、货币政策与财政政策会维持目前基调基本不变。因此,我们认为整体流动性和宏观政策转发生逆转的可能性较小。