全国房地产市场月度追踪:增速加快;未售库存自2008年以来首次下降

3月份交易量和销售均价强劲上升...

    3月份全国一手房总体/住宅交易量同比增长38%/40%。14个城市二手房交易量同比增长185%。

    一手房交易价格环比持平,同比上涨19%。五个主要城市二手房均价环比上涨7%,同比上涨39%。

    ...推高房地产投资和新开工面积.

    3月份房地产投资同比上升10%(而1-2月份为同比上升3%)。东部地区(占全国总投资额的58%)表现落后,同比上升7%。3月份新开工面积同比增速从1-2月的14%加速至27%,其中写字楼增长42%,住宅上升22%,商业地产上升16%。竣工面积为唯一的薄弱环节,3月份同比下降2%(而1-2月份为同比上升29%)。竣工未售库存自2008年以来首次下降,但幅度较小。

    3月份土地出让总面积同比下滑17%.

    我们追踪的300多个城市3月份土地出让金额环比增长2%,同比增长15%。出让面积环比增长11%,同比下降17%。土地出让价格环比下降8%,但同比仍上涨37%。3月份住宅用土地出让面积环比下降12%,同比下降20%,一线城市领跌(环比下降56%),而出让金额环比上升13%,同比上升23%。

    开发商公布的3月份销售数据强劲.

    我们研究范围内有20家开发商公布了强劲的3月份销售数据,取各开发商数据中值:销售面积环比增长115%,同比增长88%;销售收入环比增长120%,同比增长109%;销售均价环比上涨3%,同比上涨17%。

    我们的投资观点.

    我们等待未来几天将公布的一/二/三线城市房地产建设活动的细分数据来评估房地产市场复苏的可持续性。

    房地产投资复苏应可支撑经济稳定,同时也表明未来的调控政策或将收紧。首选股(强力买入):雅居乐、保利地产,基于2016年底净资产价值的12个月目标价格分别为7.5港元和人民币12.9元。