中国经济数据简评:一季度GDP增速符合预期,3月份货币和信贷增速保持强劲

类型：宏观经济机构：高盛高华证券有限责任公司研究员：高盛高华证券研究所日期：2016-04-18

基本观点:

    受政策放松的推动,临近一季度末时经济增长出现了明显的环比加速势头。从一季度整体来看,实际GDP增速符合市场预期,并略低于2015年四季度。

    亚洲宏观数据评价平台分数:

    GDP:0(5,0)

    工业增加值:+5(5,+1)

    固定资产投资:0(2,0)

    零售额:0(1,0)

    最新数据:

    2016年一季度GDP同比增幅为6.7%(我们的预测为6.7%,彭博市场平均预测为6.7%)。四季度GDP同比增速为6.8%。

    基于高盛预测的一季度GDP季调后环比折年增速为6.2%,而四季度为6.5%。

    工业增加值:3月份工业增加值同比增幅从1-2月份的5.4%升至6.8%(我们的预测为6.6%,市场平均预测为5.9%)。3月份经X-12季调后的月环比折年增速为9.7%,1-2月份较12月份增幅为-5.5%。

    零售额:3月份消费品零售额同比增幅从1-2月份的10.2%升至10.5%(我们的预测为10.4%,市场平均预测为10.4%)。

    固定资产投资:1-3月份固定资产投资同比增幅为10.7%,1-2月份为10.2%(我们的预测为10.4%,市场平均预测为10.4%)。3月份单月同比增幅为11.1%。

    房地产行业数据强劲:

    3月份销售面积同比增幅从1-2月份的28.2%升至37.7%(销售额同比增速从1-2月份的43.6%升至64.4%)。

    在建面积同比增速从1-2月份的5.9%降至3.7%。新开工面积同比增幅从1-2月份的13.7%升至26.9%。房地产投资同比增速从1-2月份的3.0%升至9.8%。

    M2:3月份同比增长13.4%(我们估算季调后环比折年增长4.6%),我们的预测为13.2%,市场平均预测为13.5%。2月份同比增幅为13.3%(季调后环比折年增长13.6%)。