弘则研究策略专题报告:海外互联网行业观察,从数量成长到质量成长

从2015年主要互联网企业的季报数据来看,整体收入和利润增速仍然能够维持中速增长。在相对合理的估值区间内,互联网企业仍然有望成为短期市场的看点之一。

    渗透率的提升遇到瓶颈使部分企业增长的趋势无法兑现。因此以订阅数量和用户数为载体的高估值企业面临的泡沫破灭的风险。相比之下,移动社交和云计算所带来的收入提升成为短期重要看点之一。

    从国内来看,整体互联网的渗透率提升和北美相似。因此用户数上升所带动的高估值企业面临发展压力。而网速的持续提升则成为国内未来一段时间行业的重要看点。从整体创业板估值来看,2016年PE在40倍左右,仍然较高。在整体行业利润增速仍然能维持相对快速的环境下,估值持续性下滑的概率不大。云计算、社交广告等拥有较强变现能力的领域成为行业重点关注的主题方向。