宏观:外围经济低速增长,货币政策持续分化

今年年初美国经济继续保持扩张状态,就业稳步增加带来收入增加,促进消费拉动经济,尽管制造业扩张速度继续减弱,但房地产市场保持了良好的发展势头,消费者对经济前景也较为乐观,决策者对通胀前景基本看好。经济状况的持续向好有助于美联储正常化其加息进程,预计年内加息一到两次。

    欧元区仍处复苏通道,能源价格走低令欧元区有了额外的购买力,有助于欧元区经济的持续发展。但年初制造业扩张减速,通胀下行风险犹存,欧洲央行3月加码宽松的概率较高。

    年初以来日本经济低迷状态未改,除就业市场稳步接近全面就业状态之外,消费者支出下滑,新兴经济体经济增速放缓影响日本出口,通胀水平维持在低位。市场对日本央行负利率政策褒贬不一,3月加码宽松难度大。

    近期澳大利亚经济继续好转,内需基本稳定,通缩压力小,非矿业投资升温,消费者信心上涨,摆脱对资源行业依赖的再平衡过程仍在继续,预计年内将维持现有利率水平。