每周经济视点-2016年中国全国人民代表大会:更多改革措置出台

中国全国人民代表大会(人大会议)将会在3月5日召开。2016年是十三五的开局之年,是“十三五”规划(2016年-2020年)的政策落地年,今年人大会议将讨论与中国未来五年的经济发展以及改革相关的议题。在人大会议上公布的政府年度工作报告将会探讨关键的经济问题并为未来的政策走向提供指引。在中国步入经济“新常态”之际,未来五年将保持中高速经济增长,经济稳中有进于合理区间运行,以达成经济转型及可持续发展的目标。我们预期今年的人大会议将会讨论经济再平衡措施、推进“一带一路”战略构想、推动工业及信息通信技术产业的发展、制订可持续发展的人口政策、加快国有企业改革步伐以及持续强化环保工作,令中国在2020年全面建成“小康社会”。

    平稳及可持续经济增长将为首要任务。今年的人大会议将会继续支持政府打造消费主导型经济以及建立多元经济结构。中国经济在未来五年将维持中高速增长,消费对经济的贡献将被大幅提高,达成全面建成“小康社会”的目标。消费服务业如电子商务、医疗健康、保险、旅游、娱乐等将获得政策支持,其增长会超越中国整体经济。我们相信受益的公司会包括:阿里影业(1060HK)、复星医药(2196HK)、海昌海洋公园(2255HK)、IMAX中国(1970HK)、中国平安(2318HK)、锦江酒店(2006HK)、星美控股(198HK)及腾讯(700HK)。

    “一带一路”战略构想。“一带一路”战略构想主要通过陆上“新丝绸之路经济带”及“21世纪海上丝绸之路”提升中国与世界各国的经济合作关系。铁路、公路、能源信息技术、工业园的基建工程将会在未来几年加快进行。“一带一路”将带来更多大型基建和铁路投资,相应行业的企业将会受惠,其中包括中国交通建设(1800HK)、中国铁建(1186HK)、中国中铁(390HK)、中国机械工程(1829HK)及中联重科(1157HK)。建筑材料需求激增将有利于相应行业的企业,其中包括鞍钢(347HK)、中国铝业(2600HK)、中国建材(3323HK)、华润水泥(1313HK)及马鞍山钢铁(323HK)。

    “互联网+”及“中国制造2025”发展战略促进经济发展。中国将通过“互联网+”战略和制造业转型升级战略,整合互联网技术与制造业和商业活动,推动经济增长。“互联网+”和“中国制造2025”集成移动互联网、云计算、大数据、自动化技术和现代制造业物联网,结合电子商务、工业互联网产业和互联网金融,培育新的产业和企业发展。我们的选股包括腾讯(700HK)、中兴通讯(763HK)、中国支付通(8325HK)、金山软件(3888HK)、金蝶国际(268HK)、海尔(1169HK)及中航科工(2357HK)。

    放宽“独生子女”政策以解决中国人口老化问题。中国介乎16至59岁之间的潜在劳动人口于2011年达至高峰后便一直下降,实际劳动人口数字亦同时下滑。为扭转劳动人口规模下跌的趋势及确保中国经济能持续增长,国家将允许放宽推行了36年的“独生子女”政策。我们认为放宽人口政策将加大对乳制品及婴儿用品的需求。中国蒙牛乳业(2319)、雅士利(1230HK)、恒安国际(1044HK)、好孩子国际(1086)及米格国际控股(1247HK)将受益。