宏观:需求与物价双低迷,加息与宽松陷两难

本期导读:

    去年年底至一月美国经济继续保持扩张状态,尽管制造业扩张速度继续减弱,但房地产市场保持了良好的发展势头,消费者对经济前景也较为乐观。房地产市场的持续复苏将有助于拉动经济,就业市场的稳步改善有利于增加民众收入从而带动内需。近期金融市场大幅动荡及全球经济形势不佳,将影响美联储加息进程,年内加息次数很可能要少于4次。

    欧元区的复苏仍在进行之中,制造业持续扩张,能源价格走低令欧元区购买力增强,有助于欧元区经济的持续发展。通胀下行风险犹存,欧央行的宽松货币政策以及欧元弱势将有助于物价上升。3月份欧洲央行小幅度加码宽松的概率较高。

    去年年末至今年年初日本经济低迷状态未改,企业在生产及投资方面积极性较低,除就业市场稳步接近全面就业状态之外,消费者支出小幅放缓,通胀水平维持在低位。日本央行步入负利率时代,效果如何还有待观察。

    澳大利亚经济继续好转,就业增长保持稳健,内需基本稳定,通缩压力小,非矿业投资升温,消费者信心上涨,摆脱对资源行业依赖的再平衡过程仍在继续,年内降息理由不够充分。