港股策略快评:联汇脱钩风险极低,无需过度恐慌

事件

    1月14日,港元对美元汇率大幅下挫,盘中跌幅扩大至0.21%,创2003年来最大跌幅;至7.7761,为2011年以来最低。进入2016年,港元一度由7.75强方兑换保证边缘水平跌至7.76一线,1月6日至今明显走软,今年迄今累计下挫0.2%。

    事件点评

    港元对美元汇率自年初以来一改2015年强势的趋势,录得4年以来最大幅度的下跌。市场上蔓延着“港元是否会脱钩美元”的猜测,担心延续32年之久的香港联系汇率制度有可能就此被打破。在1月11日发布的《港股策略快评:离岸人民币大幅波动,港股跌破20000,继续等待触底信号》中我们曾明确表示过香港联系汇率不会这么容易被打破,“港币与美元脱钩不利于香港和中国大陆金融稳定。对大陆而言,港币一旦与美元脱钩,唇亡齿寒,98年那么困难都未曾放弃联系汇率;而对香港而言,与美元脱钩之后没有更好的替代方案,挂钩人民币还不是时候,人民币本身不稳定,亦不能自由兑换,与一篮子货币挂钩,汇率还是会频繁波动,管理成本也会提高。”