通信行业2016年投资策略:新时代,新应用,新机遇

全行业2015前三季度营业收入增长3.78%,子行业分化。子行业电信设备、专网通信设备、通信服务营业收入分别同比增长22.28%、10.99%、-4.07%;电信设备中光通信增长最快,电信设备子行业包含主设备、光通信、天线设备、网络优化,营业收入分别同比增长16.53%、35.32%、9.6%、17.51%。年初至今行业市场表现领先A股,从2005年以来同期的估值看,通信行业PE与A股整体PE的比值处于较高位置。

    数据时代来临伴随IDC需求快速增加。智能手机、多样终端和4G网络的快速发展,带来数据流量快速增加的同时,手游、视频等互联网细分行业客户对IDC机房和带宽的需求增长迅速,从而推动了IDC行业整体规模的增长。根据IDC圈的数据,2014年,全球IDC市场规模增速为15.3%,中国IDC市场规模增速达41.8%,预计未来两年IDC市场增速将稳定在30%以上。

    多力共同推进智慧城市发展。“十三五”规划建议明确提出,我国将支持绿色城市、智慧城市、森林城市建设和城际基础设施互联互通。截至目前我国已经出现了较多有关智慧城市的政策性文件,对智慧城市建设进行了积极的引导和支持;同时,新一代信息技术的应用,包括物联网、云计算、新一代移动通信技术、系统集成技术等也推动了智慧城市的发展。

    “宽带中国”将持续推动光通信需求。“宽带中国”战略在统筹接入网、城域网和骨干网建设、综合利用有线技术和无线技术、基于下一代互联网协议IPV6商用部署等方面提出了新的要求,宽带基础设施的进一步加强对光纤通信系列产品的需求将会持续增长。

    投资策略:通信行业进入4G后周期,围绕“新”寻找投资机会,新时代、新应用、新机遇。高速网络、万物互联,数据时代来临,IDC需求将维持快速增长,建议关注新海宜(定增加码IDC);多力共同推进智慧城市发展,建议关注高新兴(立足大安防,外延式发展);“宽带中国”将持续推动光纤通信需求,建议关注光迅科技、亨通光电;4G后周期网络优化需求上升,建议关注三维通信、世纪鼎利。

    风险提示:下游投资进程低于预期;行业竞争加剧;国外市场波动。